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2025-06-14

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  财联社据Wind不完全统计,截至6月12日,已有157家股权投资机构发行科创债,合计规模3254.75亿元。从评级分布来看,AAA级主体数量最多,发行规模也最大。Wind数据显示,AAA级股权投资机构合计78家发行规模2553亿元,以49%的主体数量发行了超78%的科创债规模,此外AA+和AA主体分别有57家和24家,发行规模为508.2亿元和174.13亿元。低于AA级的股权发行机构仅有1家为安吉县国风产业基金管理有限公司,发行规模7.92亿元。

  若以5月初新政至今口径统计,据DM数据显示,也仅有30余家股权投资机构发行的科创债已经上市,合计270.1亿元,另有9家已发行待上市,不过整体发行人资质较高。财联社梳理发现,绝大多数股权机构发行人均在AA+及以上,仅有西安中科光机投资控股有限公司、扬州国有资本投资集团有限公司、鲁信创业投资集团股份有限公司、无锡创业投资集团有限公司、无锡市象云投资有限公司等5家股权机构发行主体评级为AA,多数发行均由母公司提供担保。

  值得注意的是,在债市“科技板”政策推出后,对民营股权投资机构发行科技创新债券的支持也在加大。目前部分头部民营股权投资机构如东方富海、启明创投、毅达资本等均在间注册科技创新债券,如东方富海即将于6月16日发行的“25东方富海PPN001”整体融资规模达15亿元,由国家级信用增进机构中债信用增进投资股份有限公司进行担保,同时深圳市高新投融资担保有限公司作为地方国企代表为项目提供反担保支持,构建起央地“双保险”机制,债项评级高达AAA。

  刘洋表示,随着债市“科技板”正式亮相,在政策的引导下,信用评级机构要进一步结合股权投资机构、科技型企业及科技创新业务的特点,打破传统以资产、规模为重心的评级思路,优化评级方法和评级符号,提高评级的前瞻性和区分度,打造“科技板”债券评级体系。刘洋表示,中诚信国际已经于6月10日推出了优化版科技创新企业评级方法、科创债债项评级方法,同时近期拟推出专门用于股权投资机构的评级方法,全力支持新质生产力发展,助力“科技—产业—金融”良性循环。

  刘洋补充表示,在推动科创债市场分层,促进多层次科创债市场形成与发展过程中,评级机构可以在以下五个方面发挥重大作用,包括通过定性与定量指标相结合的多维度、差异化评级指标设置,在评级方法指标的设定中更加突出企业的科创属性,提高对重大科技创新行业及发展方向、科技创新成果价值及由其带来的社会影响力的认识和判断能力,提高对各类产业、财政和金融支持科创政策的敏感性,通过科创评级案例与实践经验积累,不断调整与完善科创评级方法与理念。

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